上海仙霞路小姐在哪儿:零息债券公式

　　零息债卷是指以贴现形式发行，不附息票，在到期日时按面值一次性支付本利的债卷，零息债卷在税收上具有一定的优势，根据现在国家法律规定，这种债卷是可以避免利息的所得税的，而且由于这种债卷的收益率也有先定性，对很多的投资者来说，这都是一个非常有吸引力的地方。
　　零息票债卷属于折让证劵，在整个借款的期限内不支付任何利息，并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期时间赎回的面试的价差便是资本增值。
　　具体的债券收益率计算公式如下所示：
　　债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。债券收益率的计算公式根据具体情况的不同有所差异。
　　对处于最后付息周期的附息债券(包括固定利率债券和浮动利率债券)、贴现债券和剩余流通期限在一年以内(含一年)的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。
　　其中：y为到期收益率;PV为债券全价;C为债券票面年利息;N为债券偿还期限(年);M为债券面值;L为债券的剩余流通期限(年)，等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。假如某个人投资者认购某5年期贴现发行的债券，面值100元，贴现率为7%，票面利率8%(到期一次还本付息)，一年后4年期的市场到期收益率变为6%，那么该投资者的持有期收益率为多少?选择CMPD模式，采取以下步骤。
　　1.计算5年期债券的购入价格
　　输入已知条件：复利期数N=5，贴现率I%=7，终值FV=100×(1+8%)
　　Set：ENDN=5I%=7PV=0PMT=0FV=100×(1+8%)P/Y=1C/Y=1
　　选择所求的现值(购入价格)PV，按SOLVE键，直接获得答案，债券购入价格为77元
　　2.计算该投资者的持有收益率：
　　输入已知条件：复利期数N=4，市场收益率I%=6，现值(购入价格)PV=-77
　　Set：ENDN=4I%=6PV=-77PMT=0FV=0P/Y=1C/Y=1
　　选择所求的终值(到期价值)FV，按SOLVE键，直接获得答案，4年期债券到期时的价格为97元

假设一年期即期利率为8%，一年后的一年期远期利率为10%，两年后的一年期远期利率为11%，三年后 的一年期利率为11%，则零息债券的（）
A、1年期即期利率为8.00%
B、2年期即期利率为9.50%
C、3年期即期利率为9.66%
D、4年期即期利率为9.99%
答案：ACD