中科新闻网street boys:关于权证价格的两个问题
来源：百度文库 编辑：中科新闻网 时间：2024/05/11 01:05:01
涨跌幅限制:权证价格的涨跌幅按以下公式计算:
权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例,当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。
例如,上一个交易日宝钢股份和宝钢权证的收盘价分别为4.6元、0.74元,那么本交易日,宝钢权证的涨停价格=0.74+(4.6×1.1-4.6)×125%×1=1.315元,涨幅限制为77.7%,宝钢权证的跌停价格=0.74-(4.6-4.6×0.9)×125%×1=0.165元,跌幅限制为77.7%。当然宝钢权证各个交易日的涨跌幅限制可能不同。
问题1,在上述宝钢跌停的基础上,即权证价格=0.165后宝钢第二日再次跌停(大约跌了0.41元),按照上述算法,权证价格=0.165-0.41*1.25*1是个负值,这样买权证岂不是别人还要倒贴你钱?到底应该怎么计算呢?
问题2,上述的权证公式是绝对公式还是估计价格?如何推倒这个公式?比如有一认沽权证行权价4元,现在股票价格8元,那么按理说权证应该一文不值或者说-4元才合理啊.为什么还有人以正价炒权证?此时权证价格应该怎么定才合理?谢谢
B-S期权价格公式我查了一下,都是比较复杂的公式,能不能有个人来用一个例子来让我明白一下?谢谢
问题1,在上述宝钢跌停的基础上,即权证价格=0.165后宝钢第二日再次跌停(大约跌了0.41元),按照上述算法,权证价格=0.165-0.41*1.25*1是个负值,这样买权证岂不是别人还要倒贴你钱?到底应该怎么计算呢?
你仔细看看你自己写的公式（权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例,当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。 ）上面都标的很清楚了。我记得宝钢的行权价格是4.50，也就是宝钢还没跌停，他的权证价格已经是0了，不需再多解释了把？
问题2,上述的权证公式是绝对公式还是估计价格?如何推倒这个公式?比如有一认沽权证行权价4元,现在股票价格8元,那么按理说权证应该一文不值或者说-4元才合理啊.为什么还有人以正价炒权证?此时权证价格应该怎么定才合理?谢谢
此时的权证的确一文不值，只有一种可能，就是纯炒做，我还想过另外一种就是他有确切利空消息知道股价会跌到接近4元，但正股价没理由不跟跌的，所以这种可能否决了。
权证跌幅价格，最低为0.01元，规则中有注明
权证由于代表权利，其价值一定是大于等于零，所以不会出现负价值，
目前由于套利机制缺失，权证价格与正股价格走势独立
定价公式为B-S公式
我们老师现在就在研究宝钢权证,今天听他提到,说按照布莱克一斯科尔斯模型计算宝钢权证的理论价只有0.06元.至于为什么还有人以正价炒权证,可能是投资者的心理因素吧,因为是新品种,买的人就比较多.其实还有很多投资者都不了解权证,只是盲目追从.
JTB1的初始行权价为4.50元,现在是4.20,剩余到期日仅有79天,而JTB1现价为0.919.这就是说,宝钢股价要在79天内突破5.419元(4.5+0.919)时,JTB1才为实值期权,对期权的买方才有利.上海宝钢集团公司是行权方即期权的卖方,对卖方而言收益是有限的,仅为买方的行权价,损失则是无限的,相信作为期权的卖方又是宝钢的最大股东,应该不会眼看着自己损失吧,随着期权剩余的有效时期的减少,宝钢可能会压低股价.
上课没太听仔细,老师讲的差不多就这个意思,还有些是我加进去的.这可是老师将要发表的论文啊,现在提前出现在网络上,希望他别告我侵权啊,呵呵!
答1:你的公式正确,但这个公式后还有一句"当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零",所以不会有负值!
答2:这个公式提供的涨跌幅限制当然是绝对的!一文不值只是说它没有投值价值,但是不要忘了还有"投机"这个词,只要权证的价格波动大,有利可图,就会有人去博它!!!T+0的交易方式也起到了推波助澜的作用！权证价格的合理化会随着行权时间的接近而趋于合理！！！
问题1,在上述宝钢跌停的基础上,即权证价格=0.165后宝钢第二日再次跌停(大约跌了0.41元),按照上述算法,权证价格=0.165-0.41*1.25*1是个负值,这样买权证岂不是别人还要倒贴你钱?到底应该怎么计算呢?
你仔细看看你自己写的公式（权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例,当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。 ）上面都标的很清楚了。我记得宝钢的行权价格是4.50，也就是宝钢还没跌停，他的权证价格已经是0了，不需再多解释了把？
问题2,上述的权证公式是绝对公式还是估计价格?如何推倒这个公式?比如有一认沽权证行权价4元,现在股票价格8元,那么按理说权证应该一文不值或者说-4元才合理啊.为什么还有人以正价炒权证?此时权证价格应该怎么定才合理?谢谢
此时的权证的确一文不值，只有一种可能，就是纯炒做，我还想过另外一种就是他有确切利空消息知道股价会跌到接近4元，但正股价没理由不跟跌的，所以这种可能否决了。
回答者：guanbinhlp - 助理 三级 6-9 01:57
我们老师现在就在研究宝钢权证,今天听他提到,说按照布莱克一斯科尔斯模型计算宝钢权证的理论价只有0.06元.至于为什么还有人以正价炒权证,可能是投资者的心理因素吧,因为是新品种,买的人就比较多.其实还有很多投资者都不了解权证,只是盲目追从.
JTB1的初始行权价为4.50元,现在是4.20,剩余到期日仅有79天,而JTB1现价为0.919.这就是说,宝钢股价要在79天内突破5.419元(4.5+0.919)时,JTB1才为实值期权,对期权的买方才有利.上海宝钢集团公司是行权方即期权的卖方,对卖方而言收益是有限的,仅为买方的行权价,损失则是无限的,相信作为期权的卖方又是宝钢的最大股东,应该不会眼看着自己损失吧,随着期权剩余的有效时期的减少,宝钢可能会压低股价.
上课没太听仔细,老师讲的差不多就这个意思,还有些是我加进去的.这可是老师将要发表的论文啊,现在提前出现在网络上,希望他别告我侵权啊,呵呵!