冷めたスープ 中文:什么是WACC

什么是WACC ？ 定义
公司通过赢得一回报在那个资本之上的费用的被投资的资本创造价值为股东。 WACC (Weighted Average Cost of Capital)是这费用表示。 它用于看价值是否增加，当某些意欲的投资或战略或者项目或者购买被承担时。

WACC被表示为百分比，象利息。 例如，如果公司比此与WACC 12%一起使用，意味着应该做仅投资，并且应该做所有投资， WACC给一回报更加高于12%。

资本的费用为所有投资，为一家整个公司或为项目，是否是资本提供者将想接受回报的利率，如果他们在别处将投资他们的资本。 换句话说，资本的费用是opportunity cost的类型。

WACC的演算。 公式
WACC的容易的部分是它是清楚的它的债务part.在许多情况下多少公司必须支付他们的银行家或债券持有人举债筹资。 然而更加困难的，是资产净值财务的费用。 通常，因为资产净值介入风险差额，资产净值资本的费用费用举债筹资高于。

使计算WACC困难的因素：
1. 计算这风险差额是做WACC复杂的演算的一件事。
2. 另一重要复杂化是哪些应该用于债务和资产净值的混合最大化股东价值。 这是什么“Weighted”在WACC意味。
3. 最后： 也，因为通常利息支付是可减税的，公司的税率是重要的。
WACC公式：

债务/TF (债务) (1税)的费用
+ 资产净值/TF (资产净值的费用)
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WACC

在这个公式，
• TF意味总财务。 总财务包括债务和资产净值财务的市价的总和。 一个重要问题与TF是否是，并且在什么之下情况，它应该包括流动负债，例如商业信用。 按重视公司这是相关的，由于：
o 许多公司进取地使用商业信用。
o 有利息(或财务)索价为这样使用。
o 商业信用在资产负债表可以是一笔巨额。
• 税代表公司的税率。

WACC演算的例子。
假设以下情况在公司中：

债务= €300百万的市价
资产净值= €400百万的市价
债务的费用= 8%
公司的税率= 35%
资产净值的费用是18%

这家公司WACC是：

300 ： 700 * 8% * (1-35%)
+ 400 ： 700 * 18%
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加权平均资本成本