地下停车场出入口宽度:湖北宜化的股改方案如何？

方案简介:
　　对价方案:每10股获得2股
　　实施前总股本(万股)： 27118.90 实施后总股本(万股)： 27118.90
　　实施前流通A股(万股)： 15565.60 实施后流通A股(万股)： 18678.72
　　限售流通股(万股)： 8440.18
　　保荐机构1:宏源证券股份有限公司

　　2) 股改进程提示:
　　方案公布日： 2006-02-27 股东大会股权登记日： 2006-03-23
　　董事会征集投票起止日 2006-03-24 至 2006-04-02
　　股东大会网络投票起止日：2006-03-30 至 2006-04-03
　　股东大会现场召开日： 2006-04-03 股东沟通期停牌起始日： 2006-02-20 承诺事项详细说明
　　（一）根据《上市公司股权分置改革管理办法》，本公司提出改革动议的全体非流通股股东将遵守相关法律、法规和规章的规定，履行法定承诺义务。
　　（二）全体提出股权分置改革动议的非流通股股东承诺：同意按湖北宜化相关股东会议通过的《股权分置改革方案》执行对价安排；在改革方案实施前，不对所持执行对价安排部分的股份设置任何质押、担保或其他第三方权益。
　　（三）公司控股股东湖北宜化集团有限责任公司作出如下特别承诺：1、为未明确表示同意进行本次股权分置改革的10 家非流通股股东代为垫付其持有的非流通股份获得上市流通权所需执行的对价安排；为未及时解除股份质押冻结的上海证大投资管理有限公司、宜昌住友房地产开发有限公司、成都鑫铁实业有限责任公司代为垫付其持有的非流通股份获得上市流通权所需执行的对价安排。代为垫付后，上述非流通股股东所持股份如上市流通应当向湖北宜化集团有限责任公司偿还代为垫付的股份或款项，或者取得宜化集团的同意。2、股份限价出售承诺。在取得流通权后的12 个月禁售期满后的24 个月内，宜化集团若通过交易所交易系统减持湖北宜化股份，最低出售价格不低于7.48元/股股票市价（若自非流通股股份获得流通权之日起至出售股份期间有派息、送股、资本公积金转增股份等事项，则按规定对该价格进行相应除息除权处理)。若宜化集团有违反此承诺的卖出交易，则宜化集团授权中国证券登记结算有限公司深圳分公司将卖出资金的差价部分划归上市公司所有。
　　3、提出分红方案承诺。若本次股权分置改革方案获准实施，则宜化集团承诺将在2006 年、2007 年及2008 年度股东大会上提出分红议案，建议湖北宜化的利润分配比例不低于当年实现的可分配净利润（非累计可分配利润）的30%，并在股东大会上对该议案投赞成票。
　　4、追送股份承诺。本公司控股股东湖北宜化集团有限责任公司（以下简称：宜化集团）承诺，将在未来满足一定条件时，向流通股股东实施一次追送股份的追加对价安排。追送股份触发条件:如果发生下述情况之一(以先发生的情况为准)，将触发追送股份承诺条款：（1）如果公司2006 至2008 年度中经审计任何一年扣除非经常性损益后的净资产收益率低于10％，或公司2006 至2008 年度中经审计任何一年扣除非经常性损益后的净利润低于2005 年扣除非经常性损益后的净利润。（2）公司2005 至2008 年度财务报告被出具非标准无保留审计意见。
　　如果发生上述情况之一，宜化集团承诺：按照使现有流通股股东每10 股获送0.5 股的比例无偿向追送股份实施公告中确定的股权登记日在册的无限售条件流通股股东追加送股，追送股份的总数计778.28 万股。如果从股权分置改革方案实施日至追加送股股权登记日，公司总股本由于派送红股、资本公积金转增股本原因发生变化，则追加送股数量进行相应调整；在公司实施增发新股、配股时，前述追加送股总数不变，但每10 股送0.5 股的追加送股比例将作相应调整。公司董事会将在触发追送股份条件的公司审议《年度报告》的股东大会十日内发布追送股份实施公告，二十日内实施完毕。宜化集团承诺，自本股权分置改革方案实施之日起，用于追送的股份由登记结算公司实行临时保管。

据了解，湖北宜化股改方案将于春节后推出，最终对价10送2.5股，同时大股东承诺：1)减持价格比目前市价高出48%；2)06-08年现金分红比例不低于30%；3)06-08年净资产收益率不低于10%，否则追加送0.5股。4)有可能再承诺未来三年业绩增长10-15%。
预计公司05年业绩0.53元左右，市盈率不高，但由于行业前景不乐观，因此我们认为不宜投资性介入，但股改前后可能有交易性机会。